7月1日過后，鋼材市場正式開啟“下半場”。進入下半年，全球經(jīng)濟將繼續(xù)穩(wěn)步復蘇，國內貨幣政策收緊預期加強，政策面對大宗商品價格的調控導向不會變；在減產預期下，國內粗鋼供應有望回落，需求維持小幅增長態(tài)勢；原燃料價格將高位回落，鋼企利潤空間相對增大。
分析看來，鋼市下半年最大的變量就是國家壓減粗鋼產量具體政策的出臺及執(zhí)行，國內鋼鐵上下游產業(yè)鏈供需格局或將因此達到新的平衡狀態(tài)。
第一，政策面對大宗商品價格的調控進入平穩(wěn)期。6月2日，國務院總理李克強提出，進一步為市場主體放權賦能，減少不當干預。這說明國家對大宗商品價格的監(jiān)管態(tài)度有所緩和，預計短期內不會再出臺更嚴厲的調控措施。
第二，粗鋼供應減少預期增強。隨著去產能“回頭看”檢查工作的展開，近期河北唐山再度限產，消息面炒作山東、江蘇地區(qū)限產。截至6月25日，全國高爐開工率達到79.7%，同比下降12.1%；產能利用率達到91.2%，同比下降2.3%。獨立電爐鋼企開工率達到71.3%，同比下降4.2%；產能利用率達到69.3%，同比增長9.6%。筆者預計，第三季度，鋼企生產積極性仍然較高，若限產執(zhí)行到位，鋼企開工率有望高位回落。
筆者認為，今年鋼鐵產能、產量“雙控”政策不會變，但執(zhí)行節(jié)奏有望放緩、力度有望減小。按照下半年粗鋼產量不超過去年同期來測算，下半年必須壓減粗鋼產量3700萬噸，月均壓減粗鋼產量617萬噸，粗鋼供應減少預期增強。
第三，資金面逐步好轉。截至6月27日，全國發(fā)行新增地方債僅為1.44萬億元，占全年新增地方債發(fā)行額度的32.2%。5月份開始，新增地方債發(fā)行量明顯增加，5月份發(fā)行新增地方債5701.3億元。筆者預計，下半年將迎來地方債發(fā)行高峰期，資金面將明顯好轉。
