江秀霞
關(guān)于鐵礦石價(jià)格的預(yù)判，僅僅研究其鐵礦石本身的供需基本面是不夠的。由于其市場(chǎng)信息過于透明，金融屬性在資本炒作和國際形勢(shì)不穩(wěn)定的背景下屢屢被強(qiáng)化。鋼鐵行業(yè)發(fā)展早于我國的近鄰日本對(duì)此就早有研究。該國意識(shí)到了鋼鐵工業(yè)對(duì)于國民經(jīng)濟(jì)、軍工領(lǐng)域等的高度重要性，認(rèn)為鐵礦石不僅僅是一種商品，更是一種重要的戰(zhàn)略物資，因此，鐵礦石供應(yīng)鏈的戰(zhàn)略管理十分重要。
二戰(zhàn)前，日本主要以長協(xié)模式采購鐵礦石
在甲午戰(zhàn)爭(zhēng)之后的5年（1895年~1900年）里，日本不僅利用清政府支付的戰(zhàn)爭(zhēng)賠款（3.7億兩白銀）增加設(shè)備投資，加速完成本國工業(yè)革命，還同步完成了金融改革，從銀本位轉(zhuǎn)變?yōu)榻鸨疚唬蔀閬喼藿鹑谥行模⑶依眉孜鐟?zhàn)爭(zhēng)中繳獲的武器（戰(zhàn)艦、炮彈等）與俄國交戰(zhàn)（1904年~1905年），獲得了滿洲的權(quán)益，并將朝鮮納入其殖民地版圖，從此加入了帝國主義強(qiáng)國的行列。
日本最早、最大的官營鋼鐵廠——八幡制鐵廠就是在甲午戰(zhàn)爭(zhēng)后創(chuàng)建的，該制鐵廠的設(shè)備和技術(shù)從德國全套引進(jìn)，并與中國大冶鐵礦簽訂了15年（后延長至30年）的長期購買協(xié)議。
在此期間，日本除了從中國和朝鮮進(jìn)口鐵礦石外，還從部分東南亞國家（如馬拉西亞、菲律賓）及澳大利亞（1938年強(qiáng)令禁止出口鐵礦石，1961年解除禁令）進(jìn)口鐵礦石。然而，1941年太平洋戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)導(dǎo)致日本進(jìn)口鐵礦石的路線被掐斷，中國便成為其賴以生存的主要鐵礦石進(jìn)口國。
1945年以前，日本先后經(jīng)歷了兩次世界大戰(zhàn)，戰(zhàn)時(shí)鐵礦石供應(yīng)狀況的惡化令日本深刻認(rèn)識(shí)到保障鐵礦石資源供應(yīng)穩(wěn)定的重要性。
二戰(zhàn)后，融資買礦逐漸取代單純進(jìn)口
第二次世界大戰(zhàn)后，日本著手重振其鋼鐵工業(yè)及國民經(jīng)濟(jì)。1946年~1960年，日本累計(jì)進(jìn)口鐵礦石7615萬噸，海外依存度為84%，主要從馬來西亞（30%）、菲律賓（18%）、印度（26%）、美國（10%）和加拿大（7%）進(jìn)口。
位于亞洲、非洲、拉丁美洲的殖民地和半殖民地國家在這一時(shí)期相繼獨(dú)立，日本不得不與經(jīng)濟(jì)獨(dú)立地區(qū)的歐美礦業(yè)進(jìn)行技術(shù)、資本合作，通過與發(fā)展中的日本國內(nèi)市場(chǎng)相結(jié)合，出現(xiàn)了融資買礦模式——主要由礦業(yè)公司、專門商社（指日本主要從事鐵礦石進(jìn)口代理等服務(wù)業(yè)務(wù)的商社）參與海外資源的開發(fā)融資。
融資買礦始于20世紀(jì)50年代初期，主要表現(xiàn)為對(duì)印度、菲律賓等地的礦山進(jìn)行融資和技術(shù)指導(dǎo)。20世紀(jì)50年代中期，融資買礦成為主導(dǎo)，取代了二戰(zhàn)初期日本針對(duì)馬來西亞、菲律賓等東南亞國家的單純進(jìn)口模式。
在這一時(shí)期，隨著日本國內(nèi)鋼鐵需求激增以及東南亞小礦山資源的殆盡，日本開始對(duì)全球鐵礦石資源展開調(diào)查。其間，日本海外制鐵原料委員會(huì)先后對(duì)印度、加拿大、美國等地的礦山進(jìn)行了深入調(diào)查。
日本的自然資源十分貧瘠，二戰(zhàn)后國內(nèi)資源被開采殆盡。因此，日本一開始就針對(duì)如何振興和發(fā)展經(jīng)濟(jì)展開研究，在“國內(nèi)開發(fā)論”和“貿(mào)易立國論”（針對(duì)戰(zhàn)后日本如何發(fā)展而提出的經(jīng)濟(jì)主張，通過擴(kuò)大出口實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)與發(fā)展）2種發(fā)展模式中選擇了后者——從海外進(jìn)口煤炭、鐵礦石等資源，然后通過出口汽車、家電等工業(yè)產(chǎn)品來獲取附加值。
或許，也正是基于“貿(mào)易立國論”，日本國內(nèi)鋼鐵工業(yè)集中度快速提升，絕大部分鋼企沿海而建，并且于20世紀(jì)70年代形成了五大鋼鐵集團(tuán)［新日鐵、日本鋼鐵工程控股公司（JFE）、神戶制鋼所、日新制鋼、日本制鋼所］，并維持至今。
開發(fā)進(jìn)口模式形成并走向成熟
開發(fā)進(jìn)口模式，是以簽訂長期購買保證協(xié)議為基礎(chǔ)，通過投資開發(fā)海外鐵礦石資源，獲得穩(wěn)定進(jìn)口資源的方式。
1960年12月份，澳大利亞的鐵礦大王Hancock歷經(jīng)8年終于從澳大利亞聯(lián)邦政府獲得皮爾巴拉地區(qū)的開發(fā)特權(quán)。澳大利亞聯(lián)邦政府也相繼解除鐵礦石開發(fā)及出口的禁令，Hancock獲得了礦業(yè)巨頭力拓集團(tuán)時(shí)任CEO杜坎爵士的投資支持。
這給日本鋼鐵工業(yè)提供了巨大的礦山投資機(jī)遇。1961年~1973年，日本粗鋼生產(chǎn)規(guī)模快速擴(kuò)大，其鐵礦石海外依存度接近100%，累計(jì)進(jìn)口鐵礦石10億噸，主要進(jìn)口于澳大利亞（31%）、印度（16%）、智利（9%）、巴西（7%）和馬來西亞（6%，1946年~1960年期間占比是30%）。日本通過投資澳大利亞、巴西等地的礦山，形成了開發(fā)進(jìn)口模式。
隨著澳大利亞、巴西等國家鐵礦石開發(fā)項(xiàng)目規(guī)模的逐漸擴(kuò)大，20世紀(jì)60年代，開發(fā)進(jìn)口模式開始成為主導(dǎo)，替代了此前的融資買礦模式。1951年~1971年，日本以礦業(yè)為主的資源投資額占其對(duì)外直接投資總額的25%以上。
1974年~2000年，開發(fā)進(jìn)口模式逐步走向成熟，日本不斷加大對(duì)澳大利亞、巴西等地鐵礦石資源開發(fā)項(xiàng)目的投資。例如，日本在力拓的Robe River鐵礦子公司中合計(jì)持有47%的股份（三井物產(chǎn)占33%、新日鐵占10.5%、住友金屬占3.5%），在必和必拓的Newman、Yandi、Goldsworthy3家子公司中分別持有15%的股份（伊藤忠商事株式會(huì)社占8%、三井物產(chǎn)占7%），在Jimblebar子公司中持有9%的股份（伊藤忠商事株式會(huì)社占4.8%、三井物產(chǎn)占4.2%）。
開發(fā)進(jìn)口模式的主要特點(diǎn)
從長期發(fā)展來看，開發(fā)進(jìn)口模式下獲取的鐵礦石的價(jià)格低于鋼企通過自有或控股礦山進(jìn)行內(nèi)部采購的價(jià)格，同時(shí)也可以避免資源國有化、民族主義抬頭給跨國企業(yè)帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)。
日本開發(fā)進(jìn)口模式的主要參與者是日本鋼企、商社以及當(dāng)?shù)氐V山企業(yè)。其中，日本鋼企承擔(dān)鐵礦石開發(fā)項(xiàng)目的主導(dǎo)者、投資者和長期購買保證協(xié)議的簽訂者工作；綜合商社則承擔(dān)主要投資者、投融資的組織者、鐵礦石代理等商務(wù)活動(dòng)的承擔(dān)者、資源開發(fā)設(shè)備和材料的供應(yīng)者工作。
在共同持有海外礦山權(quán)益的同時(shí)，日本鋼企和商社在鋼鐵上下游產(chǎn)業(yè)鏈上結(jié)成利益共同體，鋼企通過商社購買海外鐵礦石權(quán)益，商社幫助鋼企銷售鋼鐵產(chǎn)品。如果鐵礦石價(jià)格升高了，擁有礦山股權(quán)的商社就多賺一些，然后在銷售工業(yè)產(chǎn)品時(shí)讓一些利給鋼企；如果鐵礦石價(jià)格降低了，鋼企就多賺一些，也會(huì)給銷售鋼鐵產(chǎn)品的商社讓一些利，進(jìn)而彼此共同構(gòu)成一個(gè)讓日本企業(yè)旱澇保收的資源、生產(chǎn)、貿(mào)易體制。不論是日本鋼企還是日本商社，在持有礦山公司股份和權(quán)益礦的同時(shí)，并不干涉礦山企業(yè)董事會(huì)和管理層的價(jià)格決策，例如三井物產(chǎn)持有巴西淡水河谷的股份，卻不銷售其鐵礦石。這些行為習(xí)慣都是經(jīng)過長期磨合形成的，并且得到了當(dāng)?shù)卣唾Y源開發(fā)利益相關(guān)者的認(rèn)可。
開發(fā)進(jìn)口模式的成功也離不開日本政府的支持。在資源開發(fā)建設(shè)的各個(gè)階段（礦山的勘探和開發(fā)、周邊基礎(chǔ)設(shè)施的建立、低品位鐵礦石的利用等），日本企業(yè)都得到了政府的大量援助。其中，日本石油、天然氣、金屬礦物資源機(jī)構(gòu)（JOGMEC）是負(fù)責(zé)海外礦物資源開發(fā)的主要支持機(jī)構(gòu)，日本貿(mào)易保險(xiǎn)（NEXI）、國際協(xié)力銀行（JBIC）、國際協(xié)力機(jī)構(gòu)（JICA）是主要的資源開發(fā)金融援助機(jī)構(gòu)。
日本政府也十分重視通過資源外交降低企業(yè)海外投資的政治風(fēng)險(xiǎn)，如利用ODA（政府開發(fā)援助，指發(fā)達(dá)國家為了促進(jìn)發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高，向發(fā)展中國家或多邊機(jī)構(gòu)提供援助）項(xiàng)目對(duì)發(fā)展中國家的資源進(jìn)行調(diào)查和戰(zhàn)略性投資布局，為本國資源企業(yè)提供海外投資機(jī)會(huì)。
時(shí)至今日，開發(fā)進(jìn)口模式依然是日本鋼鐵工業(yè)確保海外鐵礦石資源長期穩(wěn)定供應(yīng)的主導(dǎo)模式。
日本鐵礦石供應(yīng)鏈戰(zhàn)略管理對(duì)我國的啟示
日本鋼鐵工業(yè)主要起源于19世紀(jì)末20世紀(jì)初的八幡制鐵廠，其工業(yè)發(fā)展史遠(yuǎn)早于我國。在發(fā)展過程中，經(jīng)歷日俄戰(zhàn)爭(zhēng)、兩次世界大戰(zhàn)，尤其是在1941年太平洋戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)時(shí)鐵礦石海外進(jìn)口路線被掐斷，使得日本對(duì)確保鐵礦石供應(yīng)鏈安全產(chǎn)生了很強(qiáng)的戰(zhàn)略保護(hù)意識(shí)。第二次世界大戰(zhàn)后，日本在面對(duì)本國鐵礦石需求激增和主要供應(yīng)國資源枯竭等問題時(shí)，能夠主動(dòng)組織海外制鐵原料委員會(huì)先后對(duì)印度、加拿大、美國等地的礦山進(jìn)行深入調(diào)查，進(jìn)而能夠抓住澳大利亞鐵礦石開發(fā)投資的歷史機(jī)遇。相比之下，我國工業(yè)革命進(jìn)程遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后，并且從外部環(huán)境上看，處于和平時(shí)期和第三次全球化浪潮中，我國鋼鐵工業(yè)對(duì)于鐵礦石供應(yīng)鏈戰(zhàn)略安全缺少必要的緊迫感，我國對(duì)進(jìn)口鐵礦石的依賴更多源于其經(jīng)濟(jì)上的性價(jià)比考量。
日本集聚化趨勢(shì)發(fā)展較快，在20世紀(jì)70年代已經(jīng)形成五大鋼鐵體系，并且與三井物產(chǎn)、伊藤忠商事株式會(huì)社等結(jié)成上下游產(chǎn)業(yè)鏈上的利益共同體。在行業(yè)集中度方面，雖然我國鋼鐵行業(yè)已經(jīng)有了明顯改善，但與日本相比依然存在差距。此外，鐵礦石資源開發(fā)項(xiàng)目投入大、時(shí)間跨度長、風(fēng)險(xiǎn)高，并非某一家鋼企可以一力承擔(dān)。
首先，借鑒日本的開發(fā)進(jìn)口模式，我國需要提高行業(yè)集中度，打造超大規(guī)模的鋼企、鐵礦石資源開發(fā)及貿(mào)易商，共同承擔(dān)海外鐵礦石及有關(guān)資源的調(diào)查、開發(fā)、投資等工作。其次，我國還應(yīng)加強(qiáng)政策性金融機(jī)構(gòu)對(duì)海外資源開發(fā)的融、投資支持，特別是在調(diào)查、勘探初期，政府應(yīng)盡可能幫助解決企業(yè)開發(fā)項(xiàng)目所需的資金問題。最后，我國不僅需要整合上下游產(chǎn)業(yè)鏈，還需要構(gòu)建國家層面的鐵礦石產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略保障。
目前，我國鐵礦石資源不僅在供給端被寡頭壟斷、需求端高度依賴進(jìn)口，在市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制上金融屬性也日趨成熟，鐵礦石價(jià)格不僅僅由供需層面決定，同時(shí)還受到資本炒作、國際形勢(shì)等因素的影響。
從日本鐵礦石戰(zhàn)略管理和布局中可以得到的啟示不僅限于以上內(nèi)容，如何在全球鐵礦石資源定價(jià)和布局中獲得主動(dòng)和定價(jià)話語權(quán)是一個(gè)開放性的、涉及面頗廣的問題，還需要行業(yè)持續(xù)不斷地探討。
鏈接
20世紀(jì)以來日本鋼鐵工業(yè)發(fā)展趨勢(shì)思考
日本鋼鐵工業(yè)發(fā)展的3個(gè)主要階段
第一階段（1900年~1945年）：經(jīng)歷明治維新、中日/日俄等戰(zhàn)爭(zhēng)，日本獲益頗豐，迅速成長為東亞強(qiáng)國。隨著軍國主義盛行，日本步入窮兵黷武的階段，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策（包括鋼鐵工業(yè)）向軍工方面傾斜。在此階段，日本鋼鐵工業(yè)加速發(fā)展。但是，作為第二次世界大戰(zhàn)的戰(zhàn)敗國，日本鋼鐵工業(yè)幾近癱瘓，1945年粗鋼產(chǎn)量同比下降70.8%，從1944年的673萬噸驟降至196萬噸。
第二階段（1946年~1973年）：二戰(zhàn)后的日本幾近破國，1946年粗鋼產(chǎn)量僅有56萬噸。在“貿(mào)易立國論”和“傾斜生產(chǎn)方式”（1947年1月份開始實(shí)行，政府有重點(diǎn)地分配物資，設(shè)立復(fù)興金融金庫，對(duì)煤炭、鋼鐵等產(chǎn)業(yè)部門提供大量貸款）等基本國策和行業(yè)政策的引導(dǎo)下，日本鋼鐵工業(yè)又奇跡般地“復(fù)活”了。
在此階段，日本非常注重對(duì)海外經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)和鋼鐵需求結(jié)構(gòu)變化的研究，分別于1950年、1956年和1961年對(duì)本國鋼鐵行業(yè)進(jìn)行了政策調(diào)整，在推進(jìn)鋼鐵工業(yè)發(fā)展壯大的同時(shí)，通過引進(jìn)、消化、創(chuàng)新技術(shù)推動(dòng)鋼鐵工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。1973年，日本粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)下1.19億噸的國內(nèi)歷史紀(jì)錄，至今未被刷新。在此階段，日本粗鋼產(chǎn)量年均增幅為24%。此時(shí)正是日本鋼鐵工業(yè)發(fā)展最快、轉(zhuǎn)型升級(jí)最頻繁的時(shí)期，也是日本針對(duì)鐵礦石供應(yīng)鏈管理進(jìn)行戰(zhàn)略布局的關(guān)鍵時(shí)期。
第三階段（1974年至今）：這一時(shí)期，日本經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，在對(duì)外投資和貿(mào)易極度興盛之時(shí)一度宣稱“可以買下整個(gè)美國”。然而同期的國際環(huán)境極不平靜。
一是3次石油危機(jī)。第一次原油危機(jī)發(fā)生在1974年，原油價(jià)格從3.01美元/桶提高至10.65美元/桶；第二次原油危機(jī)發(fā)生在1979年，原油價(jià)格從13美元/桶上漲至1980年的34美元/桶；第三次原油危機(jī)發(fā)生在1990年，1990年8月份伊拉克攻打科威特，隨后的2個(gè)月原油價(jià)格從20美元/桶上漲至42美元/桶，但隨著國際能源機(jī)構(gòu)啟動(dòng)緊急計(jì)劃，向市場(chǎng)投放儲(chǔ)備原油，以沙特為首的OPEC（石油輸出國組織）也迅速增加產(chǎn)量，原油價(jià)格很快被穩(wěn)定了下來。3次石油危機(jī)導(dǎo)致所有工業(yè)化國家經(jīng)濟(jì)增長明顯放緩。
二是G5國家（美、日、德、法、英）簽訂廣場(chǎng)協(xié)議。1985年9月22日，G5國家的財(cái)政部長和央行行長在紐約廣場(chǎng)飯店舉行會(huì)議，達(dá)成五國政府聯(lián)合干預(yù)外匯市場(chǎng)以解決美國巨額貿(mào)易赤字問題的協(xié)議。該協(xié)議簽署后，不到3個(gè)月的時(shí)間里，美元兌日元匯率從1美元兌250日元下跌至1美元兌200日元左右，跌幅為20%。在廣場(chǎng)協(xié)議簽訂后的5年里，日本股價(jià)每年上漲30%，泡沫經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的“剪刀差”越來越大。1989年，日本政府開始實(shí)行緊縮的貨幣政策，以股市和房市為代表的經(jīng)濟(jì)泡沫被戳破，股價(jià)大幅下挫，幾近腰斬，銀行壞賬比例大幅攀升，拖累日本經(jīng)濟(jì)進(jìn)入十幾年的衰退期。
三是兩次金融危機(jī)，即1998年亞洲金融危機(jī)和2008年全球金融危機(jī)。
日本粗鋼產(chǎn)量隨著海外經(jīng)濟(jì)震蕩起伏。1974年~2020年，日本粗鋼年產(chǎn)量平均為1.05億噸。在此期間，日本產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高附加值的加工制造領(lǐng)域傾斜，貫徹“技術(shù)立國”戰(zhàn)略，以科技進(jìn)步推動(dòng)鋼鐵工業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化并向高附加值方向發(fā)展。
日本鋼鐵工業(yè)的可鑒之處
一是產(chǎn)業(yè)集聚化發(fā)展趨勢(shì)。日本自然資源匱乏，生產(chǎn)鋼鐵所需的鐵礦石、煤炭、石油等原料均依靠海外進(jìn)口，加之日本國土狹長，擁有較長的海岸線，將鋼鐵廠建在沿海地區(qū)十分有利于該國進(jìn)出口貿(mào)易的開展。因此，日本沿海地區(qū)的鋼廠均為大型鋼廠，合計(jì)產(chǎn)能可以占到日本鋼鐵總產(chǎn)能的87.3%，消費(fèi)量占83.9%（1976年日本官方發(fā)布數(shù)據(jù)）。雖然在非沿海地區(qū)以小型鋼廠為主，但是日本鋼企在區(qū)域布局上相對(duì)集中。從產(chǎn)業(yè)布局相對(duì)集中的特點(diǎn)來看，我國與之頗為相似——大型鋼廠傍海而建，小型鋼廠多建在內(nèi)陸且以短流程、滿足區(qū)域需求為主。
二是創(chuàng)新技術(shù)，引領(lǐng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)由低端向高端升級(jí)。鋼鐵工業(yè)作為整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的脊梁和下游制造業(yè)的原材料供應(yīng)之源，其科技進(jìn)步將引領(lǐng)整個(gè)制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。
日本人的勤奮好學(xué)在助推該國鋼鐵工業(yè)及時(shí)轉(zhuǎn)型升級(jí)、提升科技投入/產(chǎn)出比方面起到了積極作用。日本在其鋼鐵工業(yè)發(fā)展的不同階段主動(dòng)引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)，并在此基礎(chǔ)上大搞技術(shù)創(chuàng)新，快速突破原有技術(shù)指標(biāo)，將其提高至世界先進(jìn)水平。例如，1951年日本引進(jìn)美國帶鋼連軋技術(shù)，1957年引進(jìn)頂吹轉(zhuǎn)爐煉鋼技術(shù)……這不僅提高了日本煉鋼技術(shù)水平，并且成功將其從煉鋼技術(shù)的進(jìn)口國轉(zhuǎn)變?yōu)槌隹趪?/span>
此外，更加需要關(guān)注和學(xué)習(xí)的是，日本在積極加大對(duì)鋼鐵工業(yè)投資的同時(shí)，也十分重視投資效果。1957年~1976年，日本鋼鐵工業(yè)投資總額雖與當(dāng)時(shí)的歐洲煤鋼共同體大體相同，但同期日本的鋼鐵產(chǎn)能增加了1.24億噸，遠(yuǎn)高于美國的3600萬噸和歐洲煤鋼共同體的9700萬噸。
日本鋼鐵工業(yè)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是非常先進(jìn)的，日本鐵鋼比僅為0.75，鋼材成材率為94.4%，特殊鋼產(chǎn)量比例達(dá)到18.9%。其還從美國引進(jìn)了先進(jìn)的管理體制，以高度的自動(dòng)化、信息化和智能化發(fā)展水平提質(zhì)、降本、增效。日本鋼鐵工業(yè)的固定資產(chǎn)投資、技術(shù)創(chuàng)新、管理革新對(duì)鋼鐵工業(yè)的快速發(fā)展起到了積極作用。
同時(shí)，日本對(duì)于全球鋼鐵需求結(jié)構(gòu)的變化趨勢(shì)非常敏感，能夠根據(jù)全球鋼鐵產(chǎn)能和需求的變化，迅速調(diào)整上下游產(chǎn)業(yè)的投資戰(zhàn)略——減少普通鋼材的投資和生產(chǎn)，增加高附加值產(chǎn)品的研發(fā)與生產(chǎn)，并且達(dá)到特殊鋼產(chǎn)業(yè)綜合發(fā)展能力全球最強(qiáng)。1990年~2011年的全球特殊鋼專利中，日本申請(qǐng)量占全球申請(qǐng)總量的71%。
